TNS LATAM
  

i) Demanda mundial de crudo: mantienen su estimación para 2016 de 94,18Mbrr/d sin cambios respecto a la estimación del mes anterior. Esto supone un +1,3% respecto a diciembre 2015. Demanda estimada 3T’16: 95,15Mbrr/d (+2,0% respecto a 2T’16) y 4T’16: 95,18Mbrr/d (+0,03% respecto 3T’16). Estimaciones trimestrales para 2017: 1T’17 94,23Mbrr/d (-0,99% respecto a 4T’16); 2T’17: 94,30Mbrr/d (+0,07% respecto a 1T’17); 3T’17: 96,40Mbrr/d (+2,2% respecto a 2T’17); 4T’17: 96,35Mbrr/d (-0,05% respecto a 3T’17). Media 2017: 95,33Mbrr/d(+1,2% respecto media 2016).

 

ii) Oferta mundial de crudo: Se sitúa en 2T’16 en94,3Mbrr/d (-1,46% respecto 1T’16 y -0,84% respecto la media de 2015). Mantienen su estimación de recorte de 0,9Mbrr/d principalmente por el incendio de Canadá y la menor producción de shale oil de Estados Unidos. iii)

 

Producción OPEP: 32,85Mbrr/d (+0,8% respecto a mayo 2016 y +2,4% respecto 2015). Irán continua incrementando producción hasta 3,64Mbrr/d (+2,1% respecto mayo’16 y +26,8% respecto a 4T’15). Arabia Saudí alcanza los 10,3Mbrr/d (+0,6% respecto a mayo’16 y +1,8% respecto 4T’15). Respecto a los países miembros se incorpora Gabón como miembro de pleno derecho desde el 1 de julio de 2016. Producción: poco significativa 0,214Mbrr/d (cuota del 0,65% de la OPEP). Países miembros: 14.

 

Continua la tendencia vista en los 3 últimos meses donde el exceso de producción se va reduciendo de forma paulatina. En la actualidad es de 1M brr/d (vs 1,7Mbrr/d y 1,8Mbrr/d de media en el 1T’2016). De continuar esta tendencia (menor oferta de EE.UU. e incremento de la demanda por el periodo invernal) el mercado alcanzará equilibrio entre 4T’16 y 1T’17.

 

Este escenario estaría en línea con nuestras estimaciones expuestas en la temática especial del informe trimestral publicado el pasado 29 de junio. Parece excesiva la reacción del mercado ayer con subidas del +4,56% para el WTI y de +4,80% para el Brent.